Finančný manažment

Finančný plán patrí k najdôležitejším častiam podnikateľského plánu. Zároveň platí, že je jednou z najnáročnejších častí na spracovanie, pretože si vyžaduje vedomosti z oblasti finančnej analýzy, finančného manažmentu a plánovania. V nasledovnej sérii článkov sme sa rozhodli objasniť vám logiku tvorby finančného plánu názorne, krok po kroku a bez zbytočných teoretických poučiek.

Pri zostavovaní podnikateľského plánu za účelom získania kapitálu či už od banky alebo investora je vhodné ak na záver finančného plánu zhodnotíte súčasnú a plánovanú finančnú kondíciu v jednotlivých rokoch prostredníctvom vybraných pomerových ukazovateľov finančnej analýzy. V podnikateľskom pláne nie je nutné vypracovávať finančnú analýzu na niekoľkých stranách, stačí prehľad najdôležitejších ukazovateľov finančnej analýzy.

V predchádzajúcom článku sme si ukázali ako oceniť aktívum, ktoré vygeneruje cash-flow o jeden rok. V tomto sa bližšie pozrieme na oceňovanie aktív, ktoré produkujú cash-flow o dva, tri či viac rokov, čo vyžaduje istý cit k matematike, ale zaručene nebudeme používať zložitejšie operácie ako sčítanie, odčítanie, delenie, násobenie (pri niektorých „skratkách“ maximálne druhú mocninu). Konkrétne si ukážeme ako oceniť tok cash-flow opakujúceho sa do nekonečna (perpetuita), či tok cash-flow ohraničeného určitým počtom rokov (anuita). Uvidíte ako použiť tieto techniky v praktickom živote človeka, ako aj ako používajú tieto techniky investičné spoločnosti na oceňovanie multi-miliónových podnikov či dlhopisov (v ďalšom článku).

V predchádzajúcom článku sme si niekoľko krát položili otázku, aké investície bude firma realizovať? V tomto článku sa presvedčíme, prečo je práve táto otázka zdôrazňovaná. Základným cieľom investičného rozhodovania je nájsť aktíva, ktoré dokážu vytvoriť väčšiu hodnotu ako sú náklady spojené s ich obstaraním. Logicky z toho vyplýva, že potrebujeme vedieť oceniť aktíva, do ktorých investujeme, takže si v tomto článku objasníme základy teórie oceňovania aktív.

Financie sú oblasť, s ktorou sa stretáva každý z nás v rôznych podobách, preto je relatívne užitočné poznať základné princípy tejto disciplíny. Veľa ľudí žiada o hypotéky, ale myslíte, že vedia, o čo vlastne ide? Nemusíme hneď vedieť z hlavy vypočítať splátku, ale bolo by fajn poznať aspoň princíp fungovania a finančné dôsledky pri použití tohto nástroja. Keď si spočítame všetky hypotekárne splátky a porovnáme ich s výškou úveru, pravdepodobne dostaneme niekoľkonásobne vyššiu sumu v prospech splátok. Ako to vlastne je? Preplácame kupovanú nehnuteľnosť či nie?

Finančná analýza je neodmysliteľnou súčasťou finančného riadenia podniku, pretože pôsobí ako spätná informácia o tom, kam sa podnik v jednotlivých oblastiach finančného riadenia dostal, v ktorých oblastiach sa podniku ciele podarilo naplniť a naopak, v ktorých oblastiach podnik za očakávaniami zaostáva.

Na účely finančnej analýzy sa používajú dve základné rozborové metódy, ktorými je analýza absolútnych ukazovateľov, ktorá využíva údaje priamo obsiahnuté v účtovných výkazoch a analýza pomerových ukazovateľov (tzv. pomerová analýza). Obe metódy vychádzajú z absolútnych ukazovateľov a to tak stavových, ktoré podnikateľovi ukazujú momentálny stav majetku a záväzkov a pochádzajú zo súvahy, ako aj tokových, ktoré vyjadrujú objem za určité obdobie a nájdeme ich vo výkaze ziskov a strát a výkaze peňažných tokov. Pri stavových ukazovateľoch sa odporúča vypočítavať ich priemer, aby vernejšie odrážali realitu.

Podnikateľom poskytujúcim úvery a pôžičky dávame do pozornosti nové povinnosti vyplývajúce z legislatívy, podľa ktorej Národná banka Slovenska vedie register veriteľov. V tomto registri budú banky, lízinkové spoločnosti ale aj nebankové subjekty, ktoré podnikajú v oblasti poskytovania úverov a pôžičiek.

Dve tretiny finančných profesionálov už nechcú vidieť súčasnú ekonomickú situáciu ako boj o holé prežitie. Pre rok 2010 väčšina finančných profesionálov odmieta vidieť dopady ekonomickej krízy na malé a stredné podniky len optikou snahy o prežitie.

Konštantný symbol používaný v platobnom styku na Slovensku sa tvorí ako štvormiestne číslo. Prvé tri miesta čísla sú základnou časťou čísla vyjadrujúcou charakter platby, štvrté miesto čísla je premennou časťou čísla vyjadrujúcou spôsob platenia alebo zúčtovania.

Zostavovanie zakladateľského rozpočtu je pre začínajúceho podnikateľa často prvou úlohu z oblasti riadenia a plánovania financií, ktorej musí čeliť. Na rad prichádza až vtedy, keď má podnikateľ ujasnené otázky týkajúce sa budúceho podnikania (pozná oblasť, v ktorej chce podnikať; ovláda základné legislatívne normy z danej oblasti podnikania; dokáže zhruba odhadnúť svoje odbytové možnosti, pozná približne výšku nákladov). Interaktívny nástroj, ktorý sme pre vás pripravili, vám pomôže naplánovať počiatočnú fázu financovania podnikania. Do šablóny môžete zadávať konkrétne hodnoty, prípadne aj písať.

Tok hotovosti je pre podnikateľa často dôležitejší ako ziskovosť. Pokiaľ podnik minie všetky peniaze, je bezprostredne ohrozená jeho existencia. Tok hotovosti je považovaný za najpresnejší indikátor úspešnosti malých a stredných podnikov, najmä v prvotných fázach a vo fázach rýchleho rastu podnikania. Plán peňažných tokov/likvidity (angl. cash flow) sleduje príjmy a výdavky tak, ako do firmy skutočne prichádzajú a zase odchádzajú. Do interaktívnej šablóny môžete zadávať konkrétne hodnoty a okrem operatívneho riadenia ju môžete použiť aj pri tvorbe podnikateľského plánu.

Plán ziskov a strát, resp. plánovaná výsledovka predstavuje súhrn všetkých výnosov a nákladov za plánované obdobie, väčšinou za kalendárny rok. Pri zostavovaní tohto plánu sa postupuje tak, že sa sčítajú všetky výnosy a odpočítajú všetky náklady. Na konci obdobia je výsledkom podnikateľskej činnosti zisk, strata alebo vyrovnaný výsledok hospodárenia. Pripravená interaktívna šablóna pomôže najma podnikateľom pôsobiacim v obchode vypočítať hrubý výsledok hospodárenia na ročnej báze. Opäť je vhodnou metodickou pomôckou pri tvorbe podnikateľského plánu.

Veľké sumy investované do zásob a veľa dlžníkov môže predznamenať pokles výnosnosti, ktorá zaujíma každého podnikateľa. Vždy predsa ide o návratnosť investícií. Preto cieľom manažmentu prevádzkového kapitálu je zníženie zásob a počtu dlžníkov a zabezpečenie čo najrýchlejšieho prísunu hotovosti do podniku.

Základným princípom manažmentu prevádzkového kapitálu je mať k dispozícii správnu sumu peňažných prostriedkov vtedy, keď sú potrebné. Preto finančné potreby akéhokoľvek podniku musia byť navrhnuté tak, aby vyhovovali požiadavkám daného konkrétneho podniku.